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【资讯】论投资者的修炼

发布时间:2020-10-17 01:26:44 阅读: 来源:格栅灯厂家

论投资者的修炼

真的交易勇士应该敢于直面惨淡的市场和缩水的账户,同时明智地反省自己的人性弱点与交易系统,并准备好周一的策略,因为我们无法左右市场,市场并不理会哭诉。

——一个20日前预警千点回调者的反思  6月27日上午,上海阴雨,和一位私募投资总监通了电话,我们探讨这两周来对市场的观察和启示,以及昨夜微信群中的群众情绪。  6月26日惨淡的市场现实,使得当日至27日下午,诸多微信群中情绪激动,要么上纲上线指责监管者,要么阴谋论外资打压。而降息加降准新闻发布之后,又另一番情形,开始相信监管者,相信“央妈”是亲妈。  其实,这些情绪皆无济于市场、无济于交易。真的交易勇士应该敢于直面惨淡的市场和缩水的账户,同时明智地反省自己的人性弱点与交易系统,并准备好周一的策略,因为我们无法左右市场,市场并不理会哭诉。  20日前,笔者和朋友们说起千点回调大洗盘是大概率事件,相信的人没有几位,但市场的现实是6月15日至26日这9个交易日最多跌去1039点。6月6日,笔者写了《5000点之控杠杆信号与巴甫洛夫的狗效应》,最先于6月7日发于第一财经《财商》,继而发于6月8日的《第一财经日报》。当时出于谨慎,在文章中并未说出千点回调,但在我的微博和微信朋友圈皆有提示。  笔者并非在此吹嘘自己预测有多牛,其实是在5000点关口,基于最基本的预期风险收益比、基于市场的风向演化而一步步推演的。同时,我也承认我在4月中旬误判港股第二波很快到来,但至今并未实现,这就是错误的案例。  正如我和那位私募投资总监所探讨的,我们皆认为在这个市场上,没有所谓的神,投资所能依靠的唯一只有相信自己,以及习惯性地反思自己的交易系统。  这轮9个交易日的千点回调是一场深刻的投资者风险教育,我们需要学会敬畏市场,最重要的就体现在对杠杆的运用上,我很佩服的一位全球宏观对冲基金经理,他所交易的品种杠杆少则10倍,多则百倍,但组合平均杠杆一直控制在6倍以内。  我们需要学会适时控制贪婪,5000点关口之时,风险与收益预期已经明显不对称了,更不用说《人民日报》等官方媒体发布的降杠杆信号了。可惜的是,5月28日的暴跌并未警醒很多人,依然选择在5月29日、6月4日、6月5日勇敢地冲进市场,这三日市场分钟级别走势皆是深V字型。  我们需要从失败中吸取教训,单纯地指责监管者或者做空者,都是毫无意义的,市场是开放性的市场,做多与做空都是市场的参与方式,今日做多者可曾想到月前做空者的煎熬?可曾想到从期指持仓等蛛丝马迹观察到空头的缓慢布局?  如果我们不能从这次千点回调中吸取教训,那么我们中绝大多数人最终无法从大牛市的结束中逃顶,那个时候,无论如何指责外部因素都无法改变一亏再亏的现实。  金融市场是最好的人类行为实验室,交易是最好的观察市场和群体行为的方式,交易是检验一切投资理论以及个人交易系统的最佳方式,交易还是最好的人性修炼方式。于笔者而言,这三个月尤其近两周的市场演变,让笔者对市场以及群体行为的研究获益匪浅,胜读多年投资经典,也胜过多年对宏观经济的研究。  投资哲学大道至简,但有多少人可以体会简单哲学背后的深刻?举个例子,有多少人会在交易之前进行风险收益比评估,有多少人会设定盈利的目标?  投资是场马拉松,比拼到最后,不是分析方法,不是运气,而是投资者的三观,格局、坚韧、独立思考这些品质是一个投资者所必须修炼的。

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