去年此时玻璃行情，与今年何其相似？

一季度玻璃行情的不温不火，这好像成为近几年的一种惯例。再看看今年此时的市场行情，似乎又找到了一种似曾相识的感觉。

不出意外，今年一季度的宏观经济数据会很难看，不管国家统计局如何进行正规统计，但春江水暖鸭先知，民间感受很深。

不同的一点是，去年（2018年）上半年国家一直在强化“去杠杆”，直到出现了企业的倒闭破产潮，才逐渐放宽资金，接连搞了“定点降准”，强调不搞“大水漫灌”，后来干脆就不再提限制房地产的发展。

但今年一季度的情况与去年的情况完全不同，实际上，去年四季度的资金情况已经大为好转，所以去年11月份以后，玻璃行情有一个阶段性的小高潮。而今年资金面的宽松程度大于去年同期，所以从需求端来看，竣工面积的持续增加，只会带来需求的持续增加。从玻璃企业融入资金难度来讲，也会明显比去年宽裕。

所以，目前阶段，天气转暖，环保放宽，停工解禁，一系列的宽松局面会带来市场的持续向好。至少目前看，在今年10月份之前，市场不会出现太大问题。当然，市场阶段性的波动每年都会存在。（见玻璃行业将遇见一个怎样的2019？）

目前制约价格稳定的问题，是各厂家积累一个冬季的库存压力问题。遥想去年，也是在一季度，各厂家库存也是达到了历史高峰，市场需求不旺，有些经销商撑不住，选择率先降价销售，先于厂家抛货，厂家被迫跟进，进而造成价格持续下滑，拉低了行业整体单价。

但当市场需求没有启动的时候，降价能否带来行业大幅出货并削减库存，这是需要认真考虑的。我查了一下历史记录，去年市场的真实启动是在4月10日以后，行业库存也是在4月中旬以后开始大幅下降的，一直持续到9月。去年遗憾的一点是，当经销商和厂家通过自我践踏把价格砸下来的时候，彼时市场需求刚好起来，价格只能在低位徘徊，因为大家库存都很大，谁也不敢轻易提价，使得整体行业价格低迷，本来存了一个季度的玻璃，当需求启动时，本能够也应该赚个高价，但只是赚个吆喝。

所以，价格砸下来以后，要想上去是很难的。因为大家都有库存和现金流的担忧，所以这时候，市场协调会才能起到“统一思想”的作用。所以，市场有其规律，也有阶段性机会，厂家也有办法，但缺少的是协调。

看看纯碱行业，本来价格就高，利润就好，3月份刚开始，动辄就提价100元，这又是压在玻璃企业身上的一座大山。再看看天然气，取暖季过去后，应该恢复原价，但现在看根本回不到原来的价格，都高于往年存量气的价格；同样，采用煤气的企业，虽然成本较天然气低，但煤炭的价格也是翻了很多了，实际成本是上涨的；包括环保治理下的砂矿停产造成的原材料涨价。所以，在成本端，玻璃企业没有什么话语权，那么现在只能选择向下游传递成本上涨的压力。

所以，春暖花开之际，市场在一天天向好，但这也是行业库存一年当中很高峰的时刻，也是各企业艰难的时刻。挺过这个阶段，或许成本上涨带来的今年收成未必好于去年，但一定会为全年的盈利奠定一个很好的基础。

附：去年此时2018年3月26日市场分析报告

大稳小动——玻璃市场春季行情解读

3月23日，由中国建筑玻璃与工业玻璃协会主办，河北安全实业承办的“2017年浮法玻璃市场自律总结表彰及2018年经济运行座谈会”在天津举行。这次会议在总结了2017年的各项工作后，把要点放在了对当前市场的分析研讨上。占据全国浮法玻璃产能75%的37家玻璃制造企业，就当前和今后一段时间的市场运行情况做了深入分析，正如我在前面所提到的，所有与会企业的挺价意愿都非常强烈（见玻璃生产企业挺价意愿从未有过），特别是具有全国北方市场稳定器之称的安全玻璃，董事长姚总表示：哪怕玻璃回炉，也不做伤害行业利益的事情！对整个市场起到了更为积较的影响。应该说，今年北方开工较晚，是很多原因叠加造成的。一是今年过年较晚，出了农历正月都到了阳春3月；二是今年的“两会”比历年时间都长，往年基本在15号结束，今年到了20号才闭幕；三是“环保治理”比往年都加严格，特别为了确保“两会”的空气质量，停工停产时间较长；四是随着物质生活水平的不断提高，人们并不急于外出打工挣钱，所以很多工厂的工人并未完全到位，造成了开工不足；五是，一些年前有订单的加工厂，一开年已经抢了一批玻璃，带动了一波小高潮，这也是价格一直能坚挺至今的原因。所以，这些因素造成了一方面短期内市场需求不旺，另一方面，玻璃厂家和社会库存都比非常大。老革命遇到了新问题。玻璃生产厂家近几年来从来没有经历过这种情况，库存大且挺价意愿强烈。我在前文讲过，今年与往年不同的一点还有，去年玻璃企业基本上都解决了“现金流”的问题，所以今年各企业“手里有粮心里不慌”。市场处于一个博弈期。这种博弈，在平衡没有打破之前，尚处于一种维持阶段。现在看，4月初东北市场才开始一体启动，过了清明节，当人们祭祖这一重大活动活束后，下游加工市场才能收拾心情集中精力开始新的一年的劳作。而更为重要的看点是，6月1日更为严格的“排污许可证”的登场，控制新增产能将不再是一句空话，“未批先建”“批建不符”的生产线将遭遇比2017年更为惨烈的境遇。可以说，今年玻璃市场的看点，仍然在“供给侧”端。

从市场角度来讲，下游加工企业也不希望玻璃原片价格“大起大落”。亏了两年，经过去年的努力，好不容易把成本传导了下去，加工成品玻璃的价格已经被终端所接受和认可，如果现在原片价格下跌了，整个终端成品的价格一定会出现下滑，加工厂的利润不但无法保证，甚至会出现加剧亏损的局面。同样不希望价格下跌的，还有年前大批量囤货的贸易商，很多贸易商看好年后市场，手中存有大批量库存，如果此时玻璃跌价，会造成贸易商的跳楼甩卖和巨额亏损，玻璃江湖会出现一大波血雨腥风。所以，从维护市场稳定的角度来讲，玻璃厂家也不会让市场整体的价格出现大幅下调。近期，华东某些区域个别厂家，在市场尚未完全启动之时下调价格，明显是冲着当地经销商来的，而并不能带动销量的大幅提升。

从成本角度讲，供给侧改变和环保治理带来的成本压力，2018年只会更加明显。纯碱价格现在又重回升势，各类砂矿关停带来的原材料短缺，已不是价格所能解决的。煤改气、油价涨等燃料变动，也成为支撑价格的刚性因素。

2017年GDP增长了近7%，而玻璃产能同比增长3%，玻璃产能增加远远低于市场需求增长。而近期玻璃货物的大跌，完全是在黑色系之后“板块轮动”的结果，其背后是资金的逐利游戏，和市场预期无关。随着特朗普宣布发动中美贸易战，中国的出口市场必将受阻，这种不利局面或恐促使中点积较拉动内需以维稳，而由此带来大批量基建项目的落地，或将会带动新一轮投入资金热潮和旺盛需求局面。

综上来看，短期内，个别厂家库存压力大，会有些局部的“小动作”，但从大趋势讲，今年市场仍将以“稳”为主。随着近几年市场的洗礼，理性的玻璃生产厂家们已习惯于协同作战、不断传导压力向市场要效益。玻璃价格向下的空间已经非常有限。预计在二季度，会出现阶段性的一波出货“小高潮”，价格会小幅上升。长期看，玻璃价格的持续上涨，并不能寄希望于需求端的大幅改善和增加，而只能通过供给端的大幅缩减。产能持续收缩将是玻璃行业整合的必由之路。